智能汽车主线上车在即看好智能化

　　本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-2.0%，智能汽车指数（除特斯拉）+1.6%，智能汽车指数（除整车）-5.8%。截至2026年3月6日，智能汽车指数PS(TTM）为14.0x，该估值位于2023年初以来93%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为5.3x，该估值位于2023年初以来73%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为8.9x，该估值位于2023年初以来70%分位数。智能汽车指数标的希迪智驾、京东物流、如祺出行、黑芝麻智能、特斯拉涨幅前五。

　　本周行业核心变化：1）小鹏披露第二代VLA本月开启全量推送节奏；2）鸿蒙智行发布新一代896线双光路图像级激光雷达，尊界S800与问界M9焕新版本首发搭载；3）文远知行于迪拜的Robotaxi运营服务将于本周恢复；4）理想汽车内部代号为

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　　（核心结论“Nexus”的机器人团队或已研发近一年，当前规划双轮与双足两类产品；5）地平线HSD宣布迈入规模化量产阶段，已覆盖10家车企品牌并获得超20款车型定点。

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　　当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！

　　B端软件标的C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】

　　下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）

　　上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等

　　风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。